La responsabilité civile sur les marchés financiers

Résumé

L’objectif de notre recherche a consisté à déterminer si le particularisme des marchés financiers nécessite un aménagement de la responsabilité civile. C’est sur le marché boursier proprement dit et pour des faits générateurs spécifiques – l’information publique défectueuse et les abus de marché – que le problème se pose dans toute son acuité, dès lors que ces faits générateurs portent atteinte au marché lui-même et peuvent donc léser l’ensemble des investisseurs. La logique multilatérale des marchés boursiers s’oppose alors frontalement à celle, individuelle, de la responsabilité civile, qui en ressort profondément affectée. Le préjudice est diffus, incertain et délicat à évaluer, et la responsabilité civile est soumise à un dilemme : faut-il réparer un préjudice classique d’altération de la décision ou bien un préjudice, plus spécifique, d’altération du marché ? Pour répondre à la question posée, nous avons eu recours au droit comparé.
De lege lata, c’est dans tous les États l’information publique défectueuse qui suscite l’essentiel de l’intérêt : elle fait l’objet d’aménagements variés autour de la réparation d’une altération de la décision ou du cours, soit par le juge (États-Unis, France), soit par le législateur (Allemagne, Royaume-Uni). De lege ferenda, nous avons opéré un choix de politique juridique restrictif consistant à n’indemniser que les investisseurs s’étant fondés sur l’information, et ce tant pour l’information publique défectueuse que pour l’intervention frauduleuse sur le marché (manipulation de cours et opération d’initié). Cette conception restrictive ne nécessite aucun aménagement de la responsabilité civile délictuelle, de sorte que le droit commun doit continuer de s’y appliquer. Le particularisme du marché boursier est finalement trop important pour espérer que la responsabilité civile, même au prix d’un aménagement, puisse y jouer un véritable rôle. Il faut accepter qu’elle n’ait en la matière qu’une place résiduelle et qu’il revienne plutôt aux responsabilités pénale et administrative de jouer pleinement leur rôle afin de dissuader et d’éviter la survenance de préjudices au détriment des investisseurs.

Prix de thèse de l’Université Paris II Panthéon-Assas 2017

Prix solennel André Isoré de la Chancellerie des universités de Paris 2017

Prix de thèse du Cercle France-Amériques 2017

Premier prix de thèse AEDBF-France 2018

 

À propos de l'auteur

Johan Prorok est maître de conférences en droit privé à l’Université de Cergy-Pontoise (UCP).

Caractéristiques techniques

Titre	La responsabilité civile sur les marchés financiers
Tome ou volume	Tome 581
Numéro d'édition	1re édition
Date de parution	Mai 2019
Nombre de pages	732 pages
Langue	Français
Éditeur / Collection / Sous-collection	LGDJ / Thèses / Bibliothèque de droit privé
Thèmes	Droit, Droit commercial et des affaires, Droit financier / Droit bancaire / Droit du crédit / Droit boursier
ISBN	978-2-275-06444-4
Dimensions	15.50×24.00 mm